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汇通网讯——自2018年以来，全球充斥着各种不确定因素影响着金融市场，从贸易问题到依旧没有明确方向的英国脱欧问题，从法国的黄马甲运动到意大利的预算案问题，还有其他欧洲国家和新兴市场的一些不确定因素，都以不同形式做着同样的事，即影响全球经济发展。当前全球经济增速放缓，美联储暂停加息预期，降息预期上升。预期新兴市场国家像新西兰、韩国等或加快降息步伐。

总之，徐徐推进、有节奏性地转入固定资产的在建工程才更加可信。在确定其账面价值基本真实可靠后，衡量其变现能力还应关注：（1）在建工程的建造方式有自营建造、出包建造两类，后者系企业通过招标方式将工程项目发包给建筑承包商施工，此时承包商是否有可能发生意外造成项目无法正常完工；（2）在建工程的后续支出规模是否较大，企业是否有能力持续承担；（3）在建工程完工后对公司主营业务的意义是否重要，公司是否存在为压缩开支停建不重要项目的可能。

美国是半导体行业全球领导者，全球市场占有率超过40%。半导体、飞机以及大豆都是美国对中国顺差大的贸易。通过允许公司更好进入国外市场，贸易促进了研发，推动创新与增长。如果失去贸易机会，创新会枯竭。而没有了创新，出口机会就会减少。因此我们认为征收25%关税对美国半导体供应链极为有害。按照提议实施的关税算，出口减少以及每年额外税收和收入损失将超过5亿美元。这一行动将扼杀创新并使千万个工作岗位面临风险。

此后，物美经过旗下子公司增持，2016年12月，物美控股合计持有新华百货32.94%的股份又回到了第一大股东的位置。2017年10月，“法院驳回原告新华百货的诉讼请求”的公告结束，“宝银系”股权资格获得确定。直到去年9月，大股东物美控股的“顶格”要约收购落地，在稳固自己第一大股东地位的同时，与宝银系的持股差距拉大至7%，股权争夺战才暂告一段落。

进口方面，7月我国甲醇进口50.5万吨，较6月进口量增加4.6万吨，涨幅在10.02%。由于短期内强美元格局难以改变，美元对人民币汇率大概率将高位振荡，而随着国内甲醇现货价格的走强，国内外价差有所缩小，后期进口有望增加。需求端偏弱截至8月16日，醋酸开工率为66.3%，较前一周下降7.87%；MTO开工率为66.16%，较前一周下降4.95%。甲醇下游整体需求偏弱。

从估值来看，公司目前市盈率25.77倍，在近十年来处于历史底部。从同业比较来看，招商证券估值排名则大幅落后，天风证券、方正证券等均有百倍市盈率，中信证券与国信证券也有30倍以上。券商募资“解渴”随着A股成交活跃以及资本市场一系列改革措施推出，券商净资本实力愈发重要。